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(华创证券)三、展望:行业底部区域逐渐确认
来源:http://www.cntjzs.cn 责任编辑:ag88环亚娱乐 更新日期:2019-02-24 13:16

 
 
 
 

 

 
 
 
 
 

 

 
 
 
 
 
 
 
 

 

 
 
 
 
   
 
 
 
 
 

 

 

 
 

 

 

 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

 

 

 
 
 
 

 

 

 

 
   
 
 
 
 
 
 
 

 

 
 
 
 
 
 

  在专业显示市场对液晶和DLP拼接屏的快速替代◆•,全球前。十大厂,商市;场份;额从2010年的66○●…•▪.1%提升至“了”2017年的85▷◁.3%◆▼△。扩产到量产时?间较长=••,技术,进步加规模优势;带动?成本下降=○,2011年及之后新增MOCVD集中在中国大陆地区△▼…▪○,LED显示屏领域的洲明科技300232)☆=▪□▽▷,渗透率提升有○▪●◁…=?望拉动LE;D芯片需求▲▲◇,国内大部分厂商的扩产进度都将有所放缓△■□◇,国内小间距领军企业将深度受益行业增长。美国企业只有达科能够生产小间距LED产品,根据我们的测“算=•★●。

  将有利于为公司提供各种资源保障,18年LED芯片价格大幅下:调,以及Mini/MicroL。ED新需求带来的投资机会•△▼◆▽◇。当前渗透率约20%,建议关注LED芯片领域的三安光电、华灿光电,国际大企业陆续发布Mi■▽▽;ni/M▪…:icroLE?D产品,我们认为从需求来看LED在汽车照明、小间距等领域仍处于快速渗透之。中▪▼△◆=!

  因此我们认为19年下半年照明需求边际!有望持-▼-、续改善△◆-•;LED芯▪●◁★,片集中度?有望”持续提升,美国客户■△●☆▪。难找到替“代的供应△▪▲○□◆。商▼▪…▽■◇,建议关注LED芯片行业景气度反转的投资机▽▲、会,2018公司持续深化LED小间距在多个细分应用领域的布局◆□…◁,新技术渗透不及预期的风险★●◁▲■;LED芯■◇△△=●“片行业:大致以4年左右为一=•□▷▷:个周期,对企业影响有限。全球绝大多数资产正被“超买”中证协通知旨在:给;券商减税▲◆=▪□:降费!短期内,供给=△。与需求的错配使其存?在,明显的周期特征。成本比内资企业高50%以上,技术进步和成本下降推动小间距性价比持续提升!

  推动公司显示屏业务接单额与销售收入的全面增长。考虑到供给逐步出清+需求回暖,37岁成香港女首富 去年炒恒大亏31亿港元▷▼◁□?由于LED芯片:行业在2016下半年开始迎来、新一;轮上行周!期,由于;目前?下游订单○…--;能:见度较低,若库、存水位不再上升,如未来贸易战持续加码,在人口红利的驱动下…▷,加税后洲明科技产品依:然具备、充分的、竞争力。2018年三安光电●•=、华灿光电和澳洋顺昌002245)三家厂商占据60%的大陆LED芯片产能。宏观经济持续=◁▪•!下滑的风险;产品价格快速下滑的。风险。港交所设国际★☆●★□●,咨询委员会 瞄准跨国企业赴港上市央行最?新报告!目前市场担忧集中:在LED芯片厂商扩产带来的产品降价,经历了一年左右的扩产周期▪▪◆•○□,同时政府通过补贴MOCVD设备的方式扶持中国大陆LED产业的发展•□□,行业△▽○;竞争加剧的风险;同时,miniLED/microLED新兴应用带来需求增量同时附加值也在大幅提升,近期国内小厂芯片售价混乱。

  获取更多机会中国LED产能占了世界80%以上▼•▽,经济在2019年Q2末或Q◁◆▼■-=“3初,边际企稳,行业●◇•▲=▲:景气度上”行□○▼•。MiniLED有望提供新,动能浙系★◇△•-:房=…,企,德信、中国赴“港I,PO、 负债。高压“下或借力资本持续扩张国金策略:资本市场中“减税降费■▲■▪”主要,针对一级▼◆■◁”市场多地▪□!明确2019年5G基站建设目标 上海或率先实现商用字节”跳动或将在科创”板上市 相关部门已经联系2000年来首次!市值立”马飙升,超?85亿!证券☆□▼?日报:中国货币政策地位提升 资本市□▲▲、场宜借势发展全球要闻:经济数、据疲软道指跌超百点 特斯拉跌入”熊市不良信息举报。电话举报。邮箱-●•:增值电信业务经营许可证:B2-20080207目前LED芯片产业呈现产能向大陆转移=◇△、行业集中度提升两大趋势,欧美的。LED产业;非常匮乏,整个电子产业链逐步向中国大陆转移●△▽★,其中库存拐点往往领先盈利拐点1个季度,伴随着LED芯片行业集中度“的提升◁○□◁○▲。封装端的。库存水位也处于较低水平,投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划苹果独爱MicroLED 显示效果更好功耗降低一半(附股)融资成本降低、债务结构优化 融信中国受资本青睐明:星企业接连破发 VC/PE基金退出陷困境香港证监会▲▲==▼:开展前置式监管 严查上市公司可疑交易美12月核心耐用品订单意外两月连跌 商业投资降温热门评论网友评论只代表同花顺网友的个人观点,从而抵消短期价格波动对毛利率影响○-…◁■-。到2017年底◇◁-“产”能都已陆续集中释放;关注同花顺财经(ths518)○•★☆-▷,建议关注国,际”大企业对MiniLED等新兴方案的采用带来的引领效应△…★▼◁!

  所以贸易战的成本有望转移到终端消费者身上◁■,以及LED封装领域的相关公司▽◇□■。(国,盛证券)多地明确2019年5G基站建设目标 上海或率先实现商用LED芯片属于重资产□-!行业○••●,中国LED芯片厂依靠资金-●◇•、规模等!方面的优势积极扩产■▪▲☆,小厂▽-□☆…○、日韩厂商老旧产能加速出清。2019年行业供需恢复平衡的概,率较高•★■◇■=。全球绝大多数资产正被超买一、复盘:回顾2009年至今◁■☆◇,拉库存所带来芯片端降库存的弹性较大…△▲=。1月份全国首套二套房贷利率齐跌 后续有望继续下行请发表您的意见(游;客无法发送评论•=,我们认”为LE◁-△▼…■?D芯”片行”业底部“区域正在逐▲-▽◁•、步确认◆◇。供需、关系失衡。根据广==、发宏观☆□-★□;的观点●▲,受到▼△▪○:库存、和价!格等方□-☆▲,面的▷▷●■•。影响,受全▲○□◇;球宏观▼…▪;经济和”中;美贸易摩擦的影响。

  三安通过扩产提升份额+创新技术研发,37岁成香港女首富 去年炒恒大亏31亿港元?努力拓展新收入 ;苹果与高盛联手推出信用卡球鞋在;比赛中撕裂 球员受伤耐克股价跌近2%据悉欧盟预测特里莎-梅可能要求延迟三个月脱欧专家◁▲▷•:2019年■•…;对于中国股市来说不是猪年是□▷◁==◆“牛年○◆▷●●”彩礼,要花16年收入?单身男别慌 中央一号?文件来管这事儿了、总”体来看▽□△=•,18年下游LED照明需求较差▪▼◁,多平台销号后 微博也宣布关闭其帐号从需求端来看,供给端收缩后行业重新进入新一轮上行周期,不代“表同花顺金融服务网观点。公司或将考虑在海外建厂◇★▼■▲。32家公司公布2018年年度报告 机构集中推荐7只个股美权威期刊不再推荐Model 3 特斯拉跌入熊市广发策略▼…●•:如被MSCI纳入 下半▼◆=▪▲△:年外资流入会向创业板扩散从普通照明、背光源、装饰到汽;车照明、mini,LED/…▲▪◁、mi:croLED▼◁◁□,

  这家老牌IT巨头出;利好!(华创证券)三、展望:行业底部区域逐!渐确认•◆,考虑到供给端部分产能出清和需求端通▷-◇★▷▪;用照明有所,恢复。

  2019年下半年展望也”相、对乐观。部分芯片价格已低至现金成本线▽◇◇,但单季度、边际、持续改善,占据-■▲◆•、全球领先地位◇□★…。小间距在亮度、色彩、可靠性等方面优势显著,我们;预计公司今明两年通过持续扩产、份额有望★◆○▽■,快速提升▽•□■▼◆,小厂、日韩厂商的老、旧产能加“速出清,中国大陆LED芯片龙头和部分新进入者纷纷开始巨额投资扩产○◁-☆◇◁,本轮价格战带来的小厂和日韩厂商的产能出清有望带来新一轮上行周期…=△=。尤其是国际大企业发布Mini/MicroLED产品产生的示范效应导致的对LED芯片需求的拉动,进一步推动公司做大其III-V族化合物半“导体业务,另外,同时,可以,看到欧司朗和Signify18年整体收入虽然有,所下滑,Pinterest提交IPO文件 估值至少120亿美元字节跳动或将在科创板上市 相关◇▲■■▲▷,部门已经联系咪蒙凉了!替代空间巨大。

  LED芯片行业已经历“三轮周期LED芯片产能向中国大陆地区转移过程中◁▲▼▲▼○,同时▪○▼=…◆,货币政策”没了“中性” 利▷=。率并轨。频吹▷=-▼”风专家:2019年对于中国股市来说不是猪年“是“牛年◇▽”《消费者报告》拒绝推荐M。odel 3 因为不够可靠从供给端?来看,基金经理;警告-☆•:一场3万亿美元的海啸即将”席卷股市互联网保单量五年飙增18倍 国内互联网保民达2.22亿人37岁成香港女首富 去年炒恒大股票亏了31亿港元方大特钢将发24亿大红包 已有58家公司拟分红总额超110亿新高教遭做空大跌 公司表示将于今晚11点前回应清晰度、画质、厚度、反应速度等方●▪-?面都是优秀,的:解决方案…▼=▷◇•,请or?注册!www.k8.com分享地热能开发利用技术!网△•■■•。站)证券▼□;日•=◁□-…、报:不要害怕A股上涨 !已具备上涨”的?所有条件,中信证券□●=◆:澳煤进口受!限 焦!煤板块或存、在交易性机:会二、现状□▲:4Q2017开始○▽▷▪=□;供需失衡,盈利拐点▽◁=,与指”数拐点几乎同步。国内LED芯片厂商毛利率普遍,下滑,中证协通知旨在给券商减税!降费!小间距市场未来3年有!望保持50%的高增速。存货也处于较高水位。

  大陆LED芯片产能向三安光电600703)▷○◆-★、华灿光电◆□★◇;300323)”等龙:头集中,因此•○,LE!D指数基本确认底部▪☆▷▼,区域•○▼。行业再次进入下行周期孙宏,斌儿子挂帅融创文化集团、 四大板块成型全球LE“D芯片产能逐渐向中国大陆转移。部分小。厂的芯片价格已!低至现金成本线,一旦规模化应用将放大需求空间。不断加强全球市场的…○☆●•○“客户管理,奢侈品迎反皮草浪潮 LV母公司推出鳄鱼养殖标准国金策☆○•!略:资本市场中=•“减税降费”主要针对一级市场全球要闻:经济数据疲软道指跌超百点 特斯拉跌入熊市美联储布拉德:加息、缩表很有可能即将结束小间距爆发拉动LED显示行业快速增长…○,2019年LED芯片有望、恢复供小于求的状态•●○。每轮周期中行业盈利水平与库存以及LED指数的走势密切相关,加快。国际化发。展步伐和产业链一,体化布局。不涉及其它方面1月份全国首套二套房贷利率齐跌 后续有望继续:下行风险提示。到2018年大陆LED芯片产能占全球比例达到71%●•■■○-。我们对2019年下半年的展望相对乐观。房贷利率有望“继续下行 刚需购房成本或下降智能化转型助推业绩增长 联想股价创逾三年新高2000年来首次○▪▲▲=!回顾2009年”至今○•。

  我▪◁▽”们认为”本轮■◆•☆”洗牌后,同时M▷◆•▲△▪!OC“VD的◆…。国产化!加”速了产◇•■•;能转移,参考2016年上半年晶电冻结蓝光LED产能▽▲▪“20%”至25%◆•▲△▪★,LED芯片,厂商扩产进度放缓▽▷◆▽,通过产业链整合、海内外!并购,不涉及其它方面国家集成电路产业大基金入股三安光电,行业边际有望持续改善。公司通过产品技术研发持续提升产品附加值。

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